क्या डॉलर में निवेश करना लाभदायक है

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एक मजबूत डॉलर, उच्च दरें और कमजोर स्टॉक 2023 पर हावी होंगे

2022 के अंत में जाने वाला विषय 2023 में मंदी की उम्मीदों पर केंद्रित है। जबकि ऐसा हो सकता है, कुछ डेटा बिंदुओं के बावजूद यहां और वहां ऐसा होने का कोई वस्तुनिष्ठ प्रमाण मिलना मुश्किल है। तीसरी तिमाही के लिए जीडीपी को हाल ही में तेजी से संशोधित किया गया था, और अटलांटा फेड जीडीपी नाउ ने सुझाव दिया है कि चौथी तिमाही में वृद्धि ठोस रहने की संभावना है।

2023 में मंदी हो सकती है, लेकिन इस बिंदु पर, यह अधिक संभावना है कि हम ठहराव की अवधि की ओर बढ़ रहे हैं, जहां मुद्रास्फीति दर स्थिर और फेड के लक्ष्य से ऊपर रहने के कारण वृद्धि धीमी हो जाती है . यह संभवतः एक फेड की ओर जाता है जो आर्थिक अनुमानों के अपने दिसंबर एफओएमसी सारांश से चिपक जाता है, दरों को अधिक समय तक बनाए रखता है और वित्तीय स्थितियों को तंग रखता है।

वित्तीय स्थितियों के तंग रहने के लिए, इसका मतलब है कि डॉलर मजबूत बना हुआ है, ट्रेजरी दरें ऊंची बनी हुई हैं, और स्टॉक 2023 में संघर्ष कर रहे हैं।

विदेशी संप्रभु बॉण्ड

2019-20 के बजट भाषण के दौरान वित्त मंत्री ने विदेशी संप्रभु बॉण्ड (Foreign sovereign bond) का जिक्र किया। इस बॉण्ड के माध्यम से सरकार द्वारा अपने सकल उधारियों का एक हिस्सा विदेशी बाज़ारों से प्राप्त करने का अनुमान व्यक्त किया गया है।

• संप्रभु बॉण्ड सरकार द्वारा जारी प्रतिभूतियाँ (Securities) होती है जिनके द्वारा सरकार राजकोषीय घाटे (Fiscal Deficit) के वित्तीयन तथा अस्थायी नकदी बेमेल (Temporary Cash Mismatch) का प्रबंधन करती है।
• यह रुपए अथवा विदेशी मुद्रा (डॉलर, आदि) में भी जारी किया जा सकता है। भारत में अभी तक सरकार ने केवल घरेलू बाज़ार में स्थानीय मुद्रा (रुपया आधारित) में ही संप्रभु बॉण्ड जारी किये है। हालाँकि अब भारत सरकार द्वारा विदेशी संप्रभु बॉण्ड विदेशी मुद्रा (डॉलर) में भी जारी किये जाएंगे।
• ऐसे निवेशकों के लिये मुद्रा स्थिरता महत्त्वपूर्ण होती है जो रुपए आधारित सरकारी बॉण्ड में निवेश करने का जोखिम उठाते हैं। ऐसी स्थिति में विदेशी संप्रभु बॉण्ड एक बड़ा अंतर उत्पन्न करते हैं। विदेशी मुद्रा (अधिकतर अमेरिकी डॉलर में) में जारी सरकारी बॉण्ड में मुद्रा जोखिम निवेशक से जारीकर्त्ता (सरकार) की ओर स्थानांतरित हो जाता है। इस तरह के बॉण्ड के लेन-देन का निपटारा यूरोक्लियर (Euroclear) पर किया जा सकता है, यह दुनिया की सबसे बड़ी प्रतिभूति निपटान प्रणाली है जो निवेश को विदेशी निवेशकों के लिये आसान बनाती है।

लाभ:

• अन्य उभरते बाज़ारों की तुलना में वैश्विक ऋण बाज़ार सूचकांकों (Global Debt Indices) में भारत का प्रतिनिधित्व काफी कम है। यह वैश्विक ऋण सूचकांकों में भारत के सरकारी बॉण्ड को शामिल करने की सुविधा प्रदान करता है। इससे भारत में अधिक विदेशी धन की आवक हो सकेगी।
• भारतीय संप्रभु बॉण्ड के वैश्विक बेंचमार्क (Global Benchmarks) में शामिल होने से रुपए आधारित संप्रभु बॉण्ड (Rupee Denominated Sovereign Bonds) भी खरीदारों को आकर्षित कर सकेंगे।
• जिस दर पर सरकार विदेशों से संप्रभु बॉण्ड (Foreign Sovereign Bond) द्वारा उधार लेगी, वह अन्य कॉर्पोरेट बॉण्ड के मूल्य निर्धारण के लिये एक मानदंड (Yardstick) के रूप में कार्य करेगा, जिससे भारत इंक को विदेशों से धन जुटाने में मदद मिलेगी।

• भारत द्वारा बॉण्ड के माध्यम से प्राप्त होने वाले विदेशी धन से देश के विदेशी मुद्रा भंडार में वृद्धि होगी, इससे डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपए का अधिमूल्यन होगा जो आयात को प्रोत्साहित (जबकि सरकार आयात को नियंत्रित करना चाहती है) करेगा जबकि निर्यात को हतोत्साहित (जबकि सरकार इसे प्रोत्साहित करना चाहती है) करेगा।
• डॉलर आधारित संप्रभु बॉण्ड वैश्विक ब्याज दरों के प्रति अधिक संवेदनशील होते है। ऐसे में यह भारतीय अर्थव्यवस्था को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकते है। वर्तमान में भारतीय ऋण में विदेशी निवेशकों की भागीदारी कम है, यह सरकारी प्रतिभूति का मात्र 3.6% है, जबकि इंडोनेशिया में यह 38% और मलेशिया में 24% है। इस संदर्भ में भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा आवश्यक प्रयास किये जा रहे हैं ताकि विदेशी निवेशकों के लिये निवेश की स्थिति को और आसान बनाया जा सकें।

घरेलू बाज़ार पर प्रभाव:

• इस प्रकार का कदम घरेलू बाज़ार में सरकारी बॉण्ड के प्रतिफल (Bond Yield) को कम कर सकता है जिससे घरेलू, बचत, डाकघर जमाओं के ब्याज दरों में कमी आ सकती है।

यूरोक्लियर एक बेल्ज़ियम-आधारित वित्तीय सेवा कंपनी (Financial Services Company) है जो प्रतिभूतियों के लेन-देन के निपटान (Settlement of Securities Transactions) के साथ-साथ इन प्रतिभूतियों की सुरक्षित और परिसंपत्ति सेवाओं (Asset Servicing) में विशेषज्ञता रखती है।

एक मजबूत डॉलर, उच्च दरें और कमजोर स्टॉक 2023 पर हावी होंगे

2022 के अंत में जाने वाला विषय 2023 में मंदी की उम्मीदों पर केंद्रित है। जबकि ऐसा हो सकता है, कुछ डेटा बिंदुओं के बावजूद यहां और वहां ऐसा होने का कोई वस्तुनिष्ठ प्रमाण मिलना मुश्किल है। तीसरी तिमाही के लिए जीडीपी को हाल ही में तेजी से संशोधित किया गया था, और अटलांटा फेड जीडीपी नाउ ने सुझाव दिया है कि चौथी तिमाही में वृद्धि ठोस रहने की संभावना है।

2023 में मंदी हो सकती है, लेकिन इस बिंदु पर, यह अधिक संभावना है कि हम ठहराव की अवधि की ओर बढ़ रहे हैं, जहां मुद्रास्फीति दर स्थिर और फेड के लक्ष्य से ऊपर रहने के कारण वृद्धि धीमी हो जाती है . यह संभवतः एक फेड की ओर जाता है जो आर्थिक अनुमानों के अपने दिसंबर एफओएमसी सारांश से चिपक जाता है, दरों को अधिक समय तक बनाए रखता है और वित्तीय स्थितियों को तंग रखता है।

वित्तीय स्थितियों के तंग रहने के लिए, इसका मतलब है कि डॉलर क्या डॉलर में निवेश करना लाभदायक है मजबूत बना हुआ है, ट्रेजरी दरें ऊंची बनी हुई हैं, और स्टॉक 2023 में संघर्ष कर रहे हैं।

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निवेश के लिए Share और Gold में किसका करे चुनाव? यहां दे रहे हम आपके सभी सवालों के जवाब

Edited By: Vikash Tiwary @ivikashtiwary
Published on: October 15, 2022 13:07 IST

Photo:INDIA TV निवेश के लिए Share और Gold क्या डॉलर में निवेश करना लाभदायक है में किसका करे चुनाव?

Highlights

• भारतीय सबसे पहले सोने पर खर्च करने के बारे में सोचते हैं
• अनिश्चितता के समय में सोने को एक लिक्विड एसेट में बदलना चुनौती है
• गोल्ड ईटीएफ और भौतिक सोने की मांग में आई वृद्धि

Share and Gold: स्टॉक और सोना निवेश के लिहाज से दोनों ही महत्वपूर्ण हैं। शेयर का लंबे समय में महंगाई के दौरान बेहतर प्रदर्शन करने का ट्रैक रिकॉर्ड है, जबकि सोना अनिश्चितता के खिलाफ बफर के रूप में काम करता है और पोर्टफोलियो में सुधार करता है। जब निवेश की बात आती है तो सावधानीपूर्वक विश्लेषण और शेयर पर बढ़ियां रिसर्च करने के बाद निवेश के लिए चुने गए स्टॉक अधिक रिटर्न दे सकते हैं, लेकिन जब लगातार महंगाई बढ़ रही होती है और डॉलर के मुकाबले रुपये की कमजोरी होती है तो सोना क्या डॉलर में निवेश करना लाभदायक है सबसे अच्छा प्रदर्शन करता है। अधिक जोखिम या ज्यादा फायदा को ध्यान में रखते हुए निवेश के लिए वित्तीय सलाहकार आमतौर पर एसेट में निवेश करने की सलाह देते हैं, लेकिन निवेशकों को सोने और शेयर के बीच क्या चयन करना चाहिए? आइए जानते हैं।

सोना बनाम शेयर

विशेषज्ञ मानते हैं कि भारत में त्योहार का सीजन शुरु हो चुका है। भारतीय संस्कृति को देखने के लिए यह एक शानदार मौका होता है। इस दौरान लोग निवेश भी करते हैं, लेकिन एक बात जो अहम है, वह यह कि जब भी कोई त्योहार होता है तो सबसे पहले हम सोने पर खर्च करने के बारे में सोचते हैं। निवेश के रूप में सोना व्यक्तिगत भावनाओं, परिसंपत्ति वर्ग से लगाव, रूढ़िवादी जोखिम प्रोफ़ाइल, सांस्कृतिक महत्व आदि जैसे विभिन्न कारकों से संबंधित हो सकता है।

लेकिन निवेश के रूप में सोना खरीदते समय हम महंगाई, आर्थिक विकास के साथ लिक्विडिटी जैसे कारकों को ध्यान में रखना भूल जाते हैं। सोने के साथ एक भावुक कनेक्शन है लेकिन अनिश्चितता के समय में इसे एक लिक्विड एसेट में बदलना चुनौती है, जबकि शेयर विकल्प में हम अपनी जरूरतों के अनुसार अपने निवेश को आसानी से विविधता प्रदान कर सकते हैं।

सोने और शेयर का प्रदर्शन

शेयर ने पिछले एक दशक में (सूचकांक के आधार पर) 11-14% सीएजीआर दिया है, जबकि सोने ने 6% का सीएजीआर दिया है। इस वर्ष के दौरान, वैश्विक आंकड़ों की तुलना में भारतीय शेयर बाजार (Sensex/NIFTY 50) का भारतीय बाजार मूल्य क्षरण -3% है, जबकि S&P 500 के लगभग 25% है। दूसरी ओर, सोने ने इस साल क्या डॉलर में निवेश करना लाभदायक है अब तक 11 फीसदी वर्तमान वैश्विक भू-राजनीतिक और आर्थिक स्थिति को देखते हुए बढ़ती ब्याज दर के साथ एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में बढ़त हासिल की है। गोल्ड ईटीएफ और भौतिक सोने की मांग जून 2021 तिमाही की तुलना में जून 2022 तिमाही में 43% बढ़ी है।

पोर्टफोलियो विविधीकरण के लिए गोल्ड म्यूचुअल फंड, गोल्ड ईटीएफ और सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड को शामिल करने और आर्थिक संकट के समय में पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को औसत करने का सुझाव दिया गया है। भौतिक सोना व्यक्तिगत खपत का हिस्सा हो सकता है, लेकिन निवेश के रास्ते से, ऊपर बताए गए विकल्पों पर विचार करना चाहिए।